作家：华泰期货

中枢不雅点

市集分析

期货市集：截止 12 月 13 日 SH 主力收盘价 2660 元/吨（-0.75%）；基差-379元/吨（+20）。

现货：放弃 12 月 13 日山东 32 液碱报价：730 元/吨（0）；山东50 液碱报价：1200元/吨（0）；西北片碱报价 2950 元/吨（0）。 价差(折百价)：放弃 12 月 13 日山东 50 液碱-山东 32 液碱：-10 元/吨（0）；广东片碱-广东液碱：650 元/吨（0）；32 液碱江苏-山东 133 元/吨（0）。

不雅点：刻下锤真金不怕火蚁集于华东地区，上游合座开工率高，复产与锤真金不怕火神气并存色片网址，合座供应量较前期未有较大变化。上游液碱库存多数增多色片网址，卑鄙氧化铝和非铝行业需求跟进一般。昨日烧碱现价维稳整理。

计谋

中性。刻下锤真金不怕火安设少色片网址，上游库存回升，卑鄙需求偏弱，供需形状宽松。昨日烧碱现价维稳整理。期价多空博弈，基本面无利好音信，仍有陆续回落风险。

风险

上游安设负荷大幅进步；需求再行示弱。

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